# taz.de -- EU-Geldpolitik: EZB hält Leitzins auf Rekordtief > Europas Währungshüter bemühen sich weiter um Wachstum in Südeuropa, aber > die Eurozone befindet sich in einer Rezession. Es finden sich keine > Kreditnehmer. (IMG) Bild: Die EZB hielt am Donnerstag die Zinsen im Euroraum auf dem Rekordtief von 1 Prozent. BERLIN taz/dpa | Ökonomen hatten fest mit einer Zinspause gerechnet. Dazu ist es auch gekommen. Der Rat der Europäischen Zentralbank (EZB) hat am Donnerstag die Zinsen im Euroraum auf dem Rekordtief von 1,0 Prozent belassen. Zwar haben die Konjunkturdaten vor allem in Deutschland und einigen anderen Euroländern positiv überrascht. Doch in Südeuropa schrumpfen die Volkswirtschaften weiter. Experten rechnen daher mit einer weiteren Lockerung der Geldpolitik im Frühjahr, sollte sich die Situation zuspitzen. Niedrige Zinsen verbilligen Kredite. Unter normalen Bedingungen werden darüber Investitionen angeschoben, die wiederum für Wachstum sorgen. Der japanische Ökonom Richard Koo vom Nomura Research Institute weist jedoch darauf hin, dass sich die Eurozone momentan in einer sogenannten Bilanzrezession befindet. Sie unterscheidet sich von einer herkömmlichen Rezession vor allem dadurch, dass nach dem Platzen einer Blase der Privatsektor kollektiv auf Sparmodus schaltet. Egal wie günstig die Notenbank Geld ausgibt - es finden sich keine Kreditnehmer. Damit versage jegliche Geldpolitik, so Koo. Der Ökonom rät daher zu erhöhten Staatsausgaben, um die Flaute auf dem Privatsektor zu kompensieren. Die EZB versucht dennoch die Volkswirtschaften in den Krisenländern auf Trab zu bringen. Bereits beschlossen ist, dass sie Geschäftsbanken zum Monatsende ein zweites Mal für die außergewöhnlich lange Laufzeit von drei Jahren billiges Geld zur Verfügung stellen wird. 9 Feb 2012 ## AUTOREN (DIR) Felix Lee ## ARTIKEL ZUM THEMA (DIR) Ökonom über die Wirtschaftskrise: "Mehr als finanzielle Handschellen" Nobelpreisträger und Ökonom Joseph Stiglitz übers Sparen, Eurobonds, einen größeren Rettungsschirm, Strategien gegen die Krise und Angela Merkel. (DIR) Ökonom zur Eurokrise: "Der Euro wird die Krise überstehen" Der französische Ökonom Charles Wyplosz kritisiert die deutsche Strategie zur Eurosanierung. Er ist für Haushaltsdisziplin und eine Verkleinerung des öffentlichen Sektors. (DIR) Debatte Griechenland: Zurück zur Drachme Radikale Sparpolitik und Eurobonds machen das bankrotte Land nicht wettbewerbsfähiger. Da hilft nur ein flexibler Wechselkurs. (DIR) Optimistische Prognose für Griechenland: Pokerrunde in Athen Mit dem Sparpaket würde der Mindestlohn gesenkt, Stellen im Staatsdienst fielen weg. Wettbewerbsfähig ist das Land in zehn Jahren, schätzt die Troika. (DIR) Export in Rekordhöhe: Krisenprofiteur Deutschland Bei der Ausfuhr durchbrechen deutsche Unternehmen die Billionengrenze. Niedrige Zinsen und Euroschwäche befeuern das Geschäft. (DIR) Debatte Finanzsystem: Gefährliche Geldhüter Der niedrige Leitzins in Europa trägt kaum dazu bei, die Konjunktur anzukurbeln. Stattdessen gewinnen nur die Banken – und es droht schon der nächste Crash.